Costco erwirtschaftet einen Umsatz von 275 Milliarden US-Dollar. Um es in den Kontext zu bringen: Microsoft meldete im Jahr 2025 einen Umsatz von 281,7 Milliarden US-Dollar. Lassen Sie das einen Moment ruhen.
Ich habe ein Sankey-Diagramm erstellt, um genau zu verfolgen, wohin das Geld fließt. Falls Sie noch nie eines gesehen haben: Die Breite jedes Bandes ist proportional zu seinem Dollarwert, und Sie verfolgen die Flüsse von links nach rechts durch jede Phase der Gewinn- und Verlustrechnung. Es ist die ehrlichste Art, ein Unternehmen zu betrachten, die ich je gefunden habe, denn man kann nicht über eine unbequeme Zahl hinweggehen; Sie können es im wahrsten Sinne des Wortes sehen es fließt ab. Früher schon Apples Sankey wenn Sie ein weiteres Vergleichsbeispiel wünschen.
Folgendes zeigt das Diagramm:
Die Umsatzkosten verschlingen sofort 239,89 Milliarden US-Dollar, 87 Cent von jedem verdienten Dollar. Bruttogewinn: 35,35 Milliarden US-Dollar. VVG-Kosten kosten weitere 24,97 Milliarden US-Dollar. Nach Steuern und Zinsen lautet das letzte Band auf der rechten Seite „Nettoeinkommen: 8,1 Milliarden US-Dollar“. Bei einem Umsatz von 275 Milliarden US-Dollar. Eine Nettomarge von 2,9 %.
Schauen Sie sich nun das kleine Band unten links mit der Aufschrift „Mitgliedschaft“ an. Nur 5,32 Milliarden US-Dollar. Weniger als 2 % des Umsatzes.
Diese Bandbreite ist fast so breit wie die gesamte Bandbreite des Nettoeinkommens.
Die Mitgliedsbeiträge, die jährliche Gebühr, die Costco einnimmt, nur um Sie durch die Tür zu lassen, machen 65,7 % des Nettogewinns aus.
Es ist nicht nur ein einjähriger Zufall. Das ist schon seit Jahren so.
| Jahr | Nettoeinkommen | Mitgliedsbeiträge | % des Nettoeinkommens |
|---|---|---|---|
| 2025 | 8,10 Milliarden US-Dollar | 5,32 Milliarden US-Dollar | 65,7 % |
| 2024 | 7,37 Milliarden US-Dollar | 4,83 Milliarden US-Dollar | 65,5 % |
| 2023 | 6,29 Milliarden US-Dollar | 4,58 Milliarden US-Dollar | 72,8 % |
| 2022 | 5,84 Milliarden US-Dollar | 4,22 Milliarden US-Dollar | 72,3 % |
| 2021 | 5,01 Milliarden US-Dollar | 3,88 Milliarden US-Dollar | 77,4 % |
Es scheint, dass Costco kein Einzelhändler ist, der Mitgliedsbeiträge erhebt. Es handelt sich um ein Mitgliedsunternehmen, das ein Lager betreibt, um die Gebühr zu rechtfertigen! Der 1,50-Dollar-Hotdog und das Schnäppchen-Brathähnchen sind Argumente für Erneuerung, nicht nur Produkte.
Was hat Sie am meisten überrascht?
Daten: Costco (COST) Jahresberichte für die Geschäftsjahre 2021–2025 (Quelle: FMP).
Tool: D3.js mit d3-sankey-Layout.
Von stockoscope
3 Kommentare
Source: Costco (COST) FY2021–FY2025 annual filings via Financial Modeling Prep API
Tool: D3.js with d3-sankey layout
Data: Revenue segmentation and income statement data pulled directly from Costco’s SEC filings. Key figures for FY2025: Total Revenue $275.24B, Cost of Revenue $239.89B, Gross Profit $35.35B, SG&A $24.97B, Operating Income $10.97B, Net Income $8.1B, Membership Fees $5.32B.
That „Cost of Revenue“ is a whole lotta people’s subsistance strategy. I’d say it looks like a company run for the sake of its employees, as opposed to rent-seeking shareholders.
I like Costco, because that’s the only place where you can get a whole Costco pizza.