Die Regierung wird die Vorschriften zur Devisenterminposition, die eines der Instrumente zur Steuerung des Zu- und Abflusses von ausländischem Kapital in Korea darstellt, teilweise lockern. Auch die geplanten Aufsichtsmaßnahmen für Finanzinstitute, die den Fremdwährungs-Liquiditätsstresstest nicht bestehen, werden vorübergehend auf nächstes Jahr verschoben. Mit diesen Maßnahmen soll die Dollarliquidität erhöht werden, um auf den Druck inländischer Kapitalabflüsse zu reagieren, der durch strukturelle Faktoren wie die Ausweitung von Auslandsinvestitionen und die Bevorzugung des US-Dollars verursacht wird. Obwohl die Devisenbehörden wiederholt ihr Engagement für eine Stabilisierung des Wechselkurses bekundet haben, bleibt die Kritik bestehen, dass ihnen wirksame Mittel zur Verteidigung des Won fehlen und sie daher nicht in der Lage sind, den aktuellen Trend umzukehren. Der Wechselkurs ist auf ein Niveau gefallen, das zuletzt unmittelbar nach der Ausrufung des Kriegsrechts erreicht wurde, als die politische Instabilität vor dem Amtsantritt der aktuellen Regierung zunahm.
Am 18. kündigten das Ministerium für Wirtschaft und Finanzen, die Finanzdienstleistungskommission, die Bank of Korea und der Finanzaufsichtsdienst gemeinsam einen Plan zur Reform des Systems zur Solidität der Devisen an. Im Rahmen des überarbeiteten Plans werden Aufsichtsmaßnahmen im Zusammenhang mit dem Fremdwährungs-Liquiditätsstresstest vorübergehend bis Ende Juni nächsten Jahres verschoben. Damit soll verhindert werden, dass Finanzinstitute aus Rücksicht auf aufsichtsrechtliche Maßnahmen übermäßige Fremdwährungsliquidität halten, die über den für den normalen Geschäftsbetrieb erforderlichen Umfang hinausgeht. Jedes Finanzinstitut muss seinen täglichen Devisenüberschuss oder -defizit bewerten und, wenn der Zeitraum, in dem die Devisenzuflüsse die Abflüsse übersteigen (Nettozufluss), nicht den aufsichtsrechtlichen Standards entspricht, einen Plan zur Sicherung zusätzlicher Liquidität vorlegen. Jung Yeo-jin, Direktor der Abteilung für Fremdwährungsfonds im Ministerium für Wirtschaft und Finanzen, erklärte: "Konservative inländische Finanzinstitute wie Banken neigen dazu, deutlich mehr Fremdwährungen zu halten, als von den Aufsichtsbehörden gefordert, um auf unerwartete Variablen vorbereitet zu sein. Finanzunternehmen zufolge dürfte dieser Aufschub unter den angekündigten Maßnahmen den größten Effekt auf die Freisetzung von Dollars auf den Markt haben."
Darüber hinaus wird die Regulierung des Devisenterminverhältnisses für Tochtergesellschaften ausländischer Banken in Korea (Standard Chartered Bank Korea und Citibank Korea) von 75 % auf 200 % ihres Eigenkapitals gelockert. Durch die Regelung der Devisenterminpositionen wird sichergestellt, dass der Betrag, um den die Devisenterminaktiva die Fremdwährungsterminverbindlichkeiten übersteigen, einen bestimmten Prozentsatz des Eigenkapitals der Bank nicht überschreitet. Um spekulative Kapitalzuflüsse zu verhindern, unterliegen ausländische Banktochtergesellschaften, die in Korea tätig sind und von ihren Auslandszentralen Fremdwährungen leihen, bisher der gleichen 75-Prozent-Quotenregelung wie inländische Banken. Im Gegensatz dazu gilt für ausländische Bankfilialen in Korea, die sich hinsichtlich Kapital und Fremdwährungskreditvolumen unterscheiden, eine weitaus lockerere Grenze von 375 %.
Das Ministerium für Wirtschaft und Finanzen erklärte: "Wir berücksichtigten die Tatsache, dass das aktuelle System die tatsächliche Geschäftsstruktur ausländischer Banktochtergesellschaften in Korea nicht ausreichend widerspiegelt und somit als Faktor fungiert, der zusätzliche Fremdwährungszuflüsse begrenzt." Zum Ende des dritten Quartals dieses Jahres betrug das gesamte Eigenkapital der Standard Chartered Bank Korea 5,634 Billionen Won und das der Citibank Korea 5,5333 Billionen Won. Multipliziert man die um 125 Prozentpunkte erhöhte Devisenterminposition mit diesen Zahlen, beträgt der Betrag der Standard Chartered Bank Korea 7,0425 Billionen Won und der der Citibank Korea 6,9166 Billionen Won, was insgesamt etwa 14 Billionen Won oder etwa 950 Millionen US-Dollar entspricht.
Auch die Beschränkungen für Fremdwährungskredite zur Verwendung auf Won-Basis werden weiter gelockert. Grundsätzlich ist es inländischen Unternehmen oder Privatpersonen verboten, in Korea Fremdwährungen zu leihen und diese für den inländischen Gebrauch in Won umzutauschen. Unmittelbar nach der Ausrufung des Kriegsrechts im vergangenen Jahr wurden Exportunternehmen jedoch Fremdwährungskredite für inländische Anlageninvestitionen gestattet. Diesmal sind neben Anlageninvestitionen auch Fremdwährungskredite für inländische Betriebskapitalzwecke zulässig. Die Regierung wird außerdem die Aktivierung integrierter Konten für ausländische Investoren fördern, die es ihnen ermöglichen, koreanische Aktien direkt über lokale Wertpapierfirmen zu handeln, ohne ein separates Konto bei einer inländischen Wertpapierfirma eröffnen zu müssen.
Diese Maßnahmen basieren auf der Erkenntnis der Regierung, dass die jüngste Schwäche des Won auf strukturelle Probleme wie Kapitalabflüsse und eine erhöhte Nachfrage nach Investitionen in den USA zurückzuführen ist. Die Bevorzugung des Dollars und die Investitionsstimmung im Ausland bei Exportunternehmen und Privatanlegern, die im Ausland investieren, haben das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage verschärft und den Wechselkurs in die Höhe getrieben. Am Vortag schloss der Won-Dollar-Wechselkurs im wöchentlichen Handel knapp unter 1.480 Won. Während der Sitzung an diesem Tag stieg der Kurs auf bis zu 1.482,10 Won. Dies ist das erste Mal seit acht Monaten, dass der Won-Dollar-Wechselkurs seit dem 9. April, als die politische Unsicherheit aufgrund des Kriegsrechts und der Amtsenthebung des Präsidenten zunahm, die Marke von 1.480 Won überschritten hat. Die psychologische Verteidigungslinie für den Wechselkurs ist aus Sicht der Regierung das Niveau von 1.480 Won, das während der Zeit des Kriegsrechts vor dem Amtsantritt der aktuellen Regierung festgelegt wurde.
Die Devisenbehörden ergreifen weiterhin verbale Interventionen, um den Wechselkurs zu stabilisieren, aber es mangelt ihnen an wirksamen Instrumenten, um den Trend umzukehren. Am 16. trafen sich die Behörden mit großen inländischen Exportunternehmen, darunter Samsung Electronics, SK Hynix, Hyundai Motor und Hanwha Ocean, und baten um Zusammenarbeit zur Stabilisierung des Devisenmarktes, beispielsweise durch den Ausbau der Devisenabsicherung. Allerdings stieg der Wechselkurs an diesem Tag auf ein Einmonatshoch von 1.477,0 Won.
Der National Pension Service verlängerte das Ablaufdatum der Bestimmung, die ab dem 15. bis zu 10 % der strategischen Devisenabsicherung durch Dollarverkäufe ermöglicht, um ein Jahr. Wenn der National Pension Service eine strategische Devisenabsicherung für ausländische Anlagevermögen betreibt, würde dies Dollar-Verkaufsaufträge auf den Markt bringen und einen Abwärtsdruck auf den Wechselkurs ausüben. Allerdings gibt es noch keinen offiziell bestätigten Fall einer solchen strategischen Absicherung. An diesem Tag verlängerte der National Pension Service auch sein Devisen-Swap-Abkommen mit der Bank of Korea mit einem Limit von 65 Milliarden US-Dollar um ein weiteres Jahr bis Ende nächsten Jahres. Obwohl am Nachmittag zuvor ein Swap zwischen der Kookmin Bank und der Bank of Korea teilweise aktiviert wurde, hatte er kaum Auswirkungen auf die Stabilisierung des Marktes.
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